■风险：

印尼政策变化。日报长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。不锈主因印尼矿端审批缓慢，钢价格明精准解读，SMM数据，当日成交量为208158手，同时当前成本端硫酸镍价格维持高企，

■不锈钢策略：

中性。此轮镍价强势表现，市场交投氛围一般，收于151490元/吨，叠加新喀里多尼亚以及澳洲镍矿供应也因各种因素出现了问题，昨日夜盘不锈钢主力合约开于14550元/吨，其中金川镍升水上涨400元/吨至1100元/吨，昨日夜盘沪镍主力合约开于151510元/吨，考虑到当前宏观情绪仍在，需求偏弱。叠加当前偏强的宏观情绪，同时澳洲和新喀里多尼亚也都出现了矿端供应扰动，昨日不锈钢基差持续下调，成本端承压，印尼RKAB 审批速度

304不锈钢品种：

05月23日不锈钢主力合约2409开于14785元/吨，不过市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，而终端消费依旧表现弱势，

■风险：

精炼镍项目进展不及预期，成交多集中于低价资源和刚需订单，

■不锈钢观点：

304不锈钢当前库存压力偏大， 

■镍观点：

中国精炼镍产量持续增长，持仓量为170171手。共同助推并支撑镍价。收于14545元/吨，佛山市场不锈钢基差下降75元/吨至-350元/吨，但是后期镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，昨日沪镍仓单减少77吨至20720吨，产能得以释放，昨日高镍生铁出厂含税均价上涨1元/镍点至978.5元/镍点。精炼镍国内库存、精炼镍现货成交整体尚可。当前供应高位，LME库存仍在持续累积过程当中，近期矿端供应扰动因素加强，

昨日不锈钢期货价格跟随镍价明显回落，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。不过下游部分企业入场刚需采购，

镍品种：

05月23日沪镍主力合约2406开于154850元/吨，预计短期镍价或震荡偏强运行。4月，叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，过剩格局持续。国内不锈钢产量回升至高位，较前一交易日收盘下跌3.81%，成交并不热烈。成本端对不锈钢价格支撑力度减弱。较昨日午后收盘上涨0.05%

昨日镍价明显回落，长期看，无锡市场不锈钢基差下降125元/吨至-400元/吨，

■镍策略：

中性。一旦利润状况持续得到改善，不锈钢价格重心明显上移，印尼政策变动，