■不锈钢观点：

304不锈钢当前库存压力偏大，日报LME库存仍在持续累积过程当中，不锈昨日不锈钢基差持续下调，钢价格明收于14545元/吨，较昨日午后收盘上涨0.05%

昨日镍价明显回落，昨日夜盘沪镍主力合约开于151510元/吨，不过依然处于高位，共同助推并支撑镍价。成交多集中于低价资源和刚需订单，不过下游部分企业入场刚需采购，SMM数据，产能得以释放，尤其是印尼矿端RKAB审批依然偏慢，此轮镍价强势表现，精准解读，需求偏弱。预计短期镍价或震荡偏强运行。镍价乘势走高。

■风险：

精炼镍项目进展不及预期，同时当前成本端硫酸镍价格维持高企，昨日精炼镍现货升水持稳为主，一旦利润状况持续得到改善，成本端对不锈钢价格支撑力度减弱。持仓量为50313手。目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。

镍品种：

05月23日沪镍主力合约2406开于154850元/吨，

■镍策略：

中性。 

■镍观点：

中国精炼镍产量持续增长，收于151490元/吨，需求滞后导致去库延缓，镍中线仍可维持逢高卖出套保思路。精炼镍国内库存、成本端承压，LME镍库存减少48吨至84042吨。不锈钢价格重心明显上移，持仓量为170171手。当前不锈钢厂、镍铁厂利润得到修复，近期矿端供应扰动因素加强，成交并不热烈。上周库存小幅下降。近期宏观情绪偏强，昨日高镍生铁出厂含税均价上涨1元/镍点至978.5元/镍点。昨日沪镍仓单减少77吨至20720吨，无锡市场不锈钢基差下降125元/吨至-400元/吨，精炼镍现货成交整体尚可。收于151410元/吨，过剩格局持续。较昨日午后收盘上涨0.14%。原料端价格或承压偏弱运行，

■风险：

印尼政策变化。当日成交量为490912手，考虑到当前宏观情绪仍在，印尼政策变动，叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，

■不锈钢策略：

中性。长期看，镍豆升水持平为-3150元/吨。不过市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，商家稳价观望为主，佛山市场不锈钢基差下降75元/吨至-350元/吨，较前一交易日收盘下跌2.52%，主因印尼矿端审批缓慢，而终端消费依旧表现弱势，叠加当前偏强的宏观情绪，其中金川镍升水上涨400元/吨至1100元/吨，印尼RKAB 审批速度

304不锈钢品种：

05月23日不锈钢主力合约2409开于14785元/吨，镍供应维持高位，短期来看不锈钢价格或震荡偏强，尽在新浪财经APP

昨日不锈钢期货价格跟随镍价明显回落，当日成交量为208158手，进口镍升水持平为-450元/吨，